撰文：David Hoffman

编译：Luccy，BlockBeats

编按：Bankless 的共同所有者David Hoffman 撰文阐述了2024 年牛市值得关注的六个元主题，包括流动性重新抵押代币（LRT）、Solana 发展、游戏生态系统Immutable 及其IMX 代币、DA 战争、致力於并行化EVM 的Monad 以及追溯性空投。 BlockBeats 将原文编译如下：

2023 年伊始，我们产业迎来了一些有史以来最悲观的情绪，而结束时却呈现出我们迄今为止所见过的最为乐观的格局之一。

当我们带着新的活力进入2024 年多头市场时，是时候专注於一些即将塑造新一年的关键投资主题了。透过了解这六个将在未来几个月占据主导地位的叙事元主题，保持领先地位！

重新抵押和流动性重新抵押代币（LRT）

重新抵押的元主题已经声势浩大，而EigenLayer 甚至还未正式上线。在今天已有超过10 亿美元存入EigenLayer 合同，争相成为EigenLayer 生态系统中重要参与者的竞争已然激烈。

因此，流动性抵押代币（LST）战争即将再次重启，但这一次，将是LRT 战争。流动性重新抵押代币将拥有原生ETH 抵押的所有收益以及透过添加重新抵押网路产生的额外收益。当人们可以透过LRT 收益获得更多收益时，为什麽他们会满足於5% 的LST 收益呢？

你问什麽是LRT？它们就像LST 一样，但其收益内含了来自EigenLayer 的收益。 EigenLayer 支援AVS（主动验证服务，即EigenLayer 网路），这些都会为重新抵押ETH 的人产生一些收益或费用。重新质押的人可能会重新质押到多个AVS，以最大限度地提高其质押ETH 的生产力并提高收益。

也就是说，对於像我这样知道其他人可以做得更好的技术含量较低的用户来说，开发一种安全有效地完成此任务的服务将很有价值。这就是LRT 发挥作用的地方。 LRT 聚合用户存款，透过EigenLayer 网路重新抵押它们，捕获所有收益，并将其传递给储户。

这非常棒，然而，除了这里的基本实用性之外，我认为2024 年LRT 繁荣将开始的原因之一是因为最新的空投浪潮元主题已经拉开帷幕。在这场巨大的兴趣和活动的洪流中，LRT 计画成为了「双重打击」、二送一空投狩猎机会。例如，Swell 目前正在提供他们的“Pearls”，我认为这是最终Swell 代币的占位符点，位於EigenLayer 点之上，我认为EigenLayer 点也是占位符。

坦白说，我认为EigenLayer 正在成为有史以来最大的空投之一，成为以太坊中占主导地位的LRT 代币的竞争将像成为主导的LST 代币的竞争一样激烈。

诚然，我并不熟悉目前所有LRT 团队的所有LRT 策略。在这里，我将让你自行进行尽职调查。然而，有两个项目我正在关注，因为我与作为天使投资或透过Bankless Ventures 投资的团队关系密切，这两个项目是前面提到的Puffer 和Swell。

值得注意的是，Puffer 在与SGX 的合作中拥有独特的优势，即额外的削减保护，可作为防止资本损失的额外防御层。这个机制，加上Puffer 与Justin Drake 在平滑承诺方面的合作，以及与Flashbots 的Andrew Miller 在远端认证方面的合作，使该专案能够释放其他LRT 可能必须追赶的效率和机会。

至於Swell，这是一个LST 项目，当他们看到不祥之兆时，他们转向了流动性Restake。当EigenLayer 打开存款大门时，Swell 已经在竞争中处於领先地位。现在，Swell 在EigenLayer 存款的LRT 项目中排名第一，在LST 存款中排名第二，仅次於Lido。

然而，目前这个场景中有一些项目值得关注，包括Rio Network、EtherFi 、Renzo Protocol 、Kelp DAO。

Solana

现在的元主题是「比特币、以太币…和Solana」吗？

Solana 目前正在大肆宣传。当一枚代币一年内上涨900% 时就会发生这种情况。它重新吸引了创投家的资本和关注，也为先前相信它的社区壮了胆。

可以肯定的是，Jito 的推出刚刚在Solana 上引发了以太坊2020 年DeFi 夏季的一个版本，现在很明显，该网络的应用程式层已经从2022 至2023 熊市的灰烬中崛起。

随着Solana 的SOL 刚刚进入前5 名加密资产，所有人都在关注Solana 是否能实现其所有最大支持者认为它能做到的事情：在即将到来的牛市中成为最有可能托管突破性消费加密应用程式的地方。

假设Solana 将在这里发挥其潜力。在这种情况下，它将需要吸引更多新颖的创始人，他们构建更多新颖的应用程序，而不仅仅是以太坊已经拥有的同一事物的更闪亮的版本。 Solana 将需要开发加密货币以前从未见过的新型应用程序，这些应用程式是由网路提供的属性独特启用的。

DePIN 似乎是这里早期的杰出竞争者。然而，我认为对於这里是否有任何实质内容尚无定论。不过，我们将会看到，无论哪种方式，该行业都值得同时密切追踪。

同时，大量无代币Solana 协议仍需在2024 年空投代币，这意味着至少在他们这样做之前，对Solana 的炒作和关注仍将持续。 Solana 版本的DeFi Summer 结束後能否继续保持人们的注意力还有待观察。

在内部，Solana 的注意力已转向其经济。随着Solana 的一些最棘手的问题成为过去，现在是时候转向该项目中下一个最容易实现的目标了，那就是其本地费用市场和整体经济结构。 Solana 能否解决其经济问题？只有时间才能证明一切，但它的社区比以往任何时候都更喜欢它的机会。

游戏

游戏似乎是在不久的将来突破性加密应用程式最可靠的类别。主要是因为我们知道许多备受期待的游戏目前正在开发中，其中一些游戏将於2024 年上市。

如果游戏有趣，玩家就会玩。如果游戏开发者知道他们在做什麽，他们将根据需要巧妙地引入加密元素，而不是让它们成为游戏中压倒性的元素。游戏内容本身就是一个巨大的产业，加密货币能够透过游戏领域获得的分布也是巨大的。

当代加密游戏产业最棒的一点是，它正在摆脱对加密原生玩家的明确关注。许多新游戏都是为那些对加密货币不可知论的人开发的。

这项转变使我们的空间与地球上人口最多的国家之一相距甚远，因为目前全球约有32 亿游戏玩家。如果我们能够建立一款吸引加密货币不可知论者的游戏，那麽它将成为加密货币的第一个突破性范例，为那些不关心加密货币的人提供一些东西。

同时，看看像Immutable 及其IMX 代币这样的游戏生态系统，作为令人兴奋的代表。 Immutable 正在开发基於Polygon 构建的游戏专用zkEVM 链，目前估值比Arbitrum 更高！

DA 战争

数据可用性之战也已经拉开序幕，而这场战争的开始可以追溯到TIA 空投，以200 亿美元的估值为起跑，随後图表上涨，FDV 一路攀升至140 亿美元。

那麽，为什麽现在每个人都沉迷於数据可用性？

也就是说，可以公平地假设DA 就像Web3 的频宽层，廉价的DA 层将把加密货币从缓慢而昂贵的转变为快速、廉价且丰富的，而不会在此过程中牺牲去中心化。事实上，DA 是阻止链在资源成本和吞吐量水准方面煞车的主要瓶颈。因此，无论何种DA 链能够满足这些需求，都可以在加密经济中看到长期可持续的价值流动。

我关注的是即将推出的EigenDA，这是EigenLayer 第一个上线的AVS，这将是我之前提到的LRT 代币的第一个额外收益来源。

EigenDA 的建构方式与Celestia 不同，并且具有一些独特的网络属性。由於EigenDA 由质押的ETH 而不是替代的L1 来保护，这使得EigenDA 的DA 属性更接近以太坊，减少了一些安全假设，并且可能使其成为仍需要比以太坊L1 所能提供的更多DA 的Rollups 更容易的选择。

Celestia 和EigenDA 是目前两个主要的竞争者，但其他人也加入了DA 战争。例如，NEAR 在其链上添加了DA 功能，由於NEAR 在过去几年所做的分片研究，该功能也具有一些独特的特性。我确信还有更多我还没有听说过的，或者是秘密的，它们将在2024 年上市，因为DA 竞赛的赏金现在如此之大。

并行EVM

Solana 引发了为Web3 建置优化虚拟机器的迫切性。我在最近的一集中询问Solana 创始人Anatoly Yakovenko“Solana 最关键的组成部分是什麽”，他回答说：“SVM 的并行化。”Solana 推向市场的这一独特属性是能够同时处理多个交易，只要这些交易彼此没有触及相同的状态。

这是SVM 的一大优势，也是EVM 的一大弱点。现在，并行虚拟机战争正在以太坊L2 和新的L1 上进行。例如，Eclipse 专案正在采用SVM 并建立一个基於以太坊的总和（使用Celestia 进行DA），而且它并不是唯一这样做的专案。

Monad 是另一个致力於并行化EVM 有一段时间的专案。重建EVM 从单执行绪到多执行绪并不是一件容易的事，但成功执行的回报是巨大的。想像Solana 的规模、速度和廉价性，但有以太坊的生态系统。 Monad 致力於实现EVM 的字节码等效，这意味着在EVM 环境中编写的任何程式码都可以立即移植到Monad，无需任何成本。

「Solana 的速度和以太坊的分布」策略不仅仅被Monad 和Eclipse 所认同。 Sei 也接受了这一策略，正如他们最近宣布成为并行EVM 链所证明的那样。

请注意，当我从12 月开始写这篇文章时，从那时起，SEI 的价格就出现了爆炸性增长，因为人们对这种叙述的关注速度比我预想的要快。由於Monad 尚未上线，SEI 是轻松接触并行EVM 叙述的唯一途径，因此其代币也相应升值。

虽然Monad 似乎有意保留为独立的L1，但我预测Monad EVM 将成为以太坊L2 上EVM 替代品的目标。如果Monad 开源其EVM，它将成为Web3 的一个非常热门的软体。对Monad 来说，同时进行ETH L2 和独立的L1 也可能是可行的策略，以确保它尽可能地填补竞争格局。

去年11 月，我与Ansgar 进行了一次对话，其中他表示有兴趣找到一种新的VM 规范来设计L2，这种规范比简单地将L1 EVM 复制为L2 更能优化执行。我们的思考过程是，如果我们能为L2 找到一个更好的执行优化的虚拟机，我们就可以团结L2 来使用它作为标准，而不是传统（且缓慢）的EVM。这种转变需要协调，但它将极大地改善以太坊L2 空间。

空投

我对2024 年非常安全的预测是，20 亿美元将空投到用户手中。 EigenLayer 甚至可以自己实现这一点。

空投在2021 年并不新鲜，但追溯性的Uniswap 空投确实引发了空投含义以及应用程式如何利用空投的新范例。快进到今天，该领域一些最大的项目多年来一直在微调其代币发行计划。

那麽，现在是采取行动的时候了。例如，StarkNet 和LayerZero 最近都确认了即将推出的代币，我预计这两者都将在2024 年第一季发生。

这些空投也将迫使其他人加快他们的代币的步伐。一旦新的空投季的全面势头开始，就很难停下来。在所有巨头放弃他们的代币并将数十亿美元交到用户手中之後，你将让後续者快速开发他们的“应用程式”并发布他们的“代币”来赶上这股浪潮。

一旦发生这种情况，你就会知道我们正在接近泡沫的最高水平，是时候开始出售而不是购买了。出去要小心，空投挖矿的陷阱可能会吸引你的大部分资金以实现收益最大化，但这会发生在你有理由抽出资金的时候。

例如，Alameda 开始在交易所进行零风险比特币套利业务，随着多头市场的进展，最终完全利用了非流动性的垃圾币。你想做相反的事。你想要开始充分利用流动性差的垃圾币，然後随着牛市的进展，卖出美元、BTC、ETH 和其他避险部位。